Japan and the EU ratified the Economic Partnership Agreement, or EPA, last December.
日本とＥＵは去年１２月に「経済連携協定」、つまりＥＰＡを批准しました。
ratifyは「（条約や協定などを）批准する」という意味で、署名され内容が確定した条約などに対して、国家が国内法（通常は憲法）の手続きに従い、最終的確認と同意を与えることです。日本の場合は国会の承認が必要です。
the Economic Partnership Agreementは「経済連携協定」のことで、EPAと略されます。